国际金价止步“五连阳”黄金投资中长期仍具吸引力?
11月18日至11月22日,国际金价呈现持续上涨态势,创出“五连阳”。不过,进入11月25日,黄金期货主力12月份合约出现回调,盘中最低探至2660美元/盎司,截至当日记者发稿,该合约仍处在2700美元/盎司关口下方运行,报2672美元/盎司,跌幅达1.65%。
在多位分析人士看来,上周国际金价维持偏强态势,主要在于多个利好基本面支撑,包括地缘风险、全球降息预期和美国宏观面波动等。
国元期货研究咨询部负责人吴菁琛告诉记者,国际黄金价格连续五天上涨,累计涨幅接近6%,创下了自去年10月份以来的最大单周涨幅,主要受多因素推动:一是地缘风险加剧,使得黄金作为避险资产备受追捧,成为当前上涨主要驱动力。二是全球降息预期不断增强,尤其是美联储降息预期增强,降低了持有黄金的机会成本,进一步推高价格。三是市场预期美国宏观面持续波动,对黄金价格构成中长期支撑。
国际投资机构也认为目前金价上涨逻辑并未改变,对其长期走势持乐观态度。例如,瑞银集团预测,到2026年年底,金价将进一步上涨至2950美元/盎司;同时,高盛则预计明年年底金价将攀升至3000美元/盎司。综合来看,业内普遍认为短期金价正在冲击前期高点,但波动性可能会加大。
“受海外市场风险情绪回升,叠加美联储降息预期增强等,导致贵金属偏强交易逻辑保持不变。”徽商期货研究所贵金属研究员从姗姗向记者补充表示,鉴于当前全球经济基本面韧性较强,通胀反弹预期升温,地缘风险仍具有较大不确定性,贵金属价格仍具有走高基础。
在国内外市场联动下,国内黄金期货表现出较强吸引力。文华财经数据显示,上周沪金在多个交易日呈现资金净流入状态,其中,在11月22日吸引近13亿元沉淀资金流入,资金量一度逼近600亿元,远超其他商品期货沉淀资金量。
“中长期黄金上涨逻辑仍在,投资者可将黄金作为资产配置长期持有。”从姗姗认为,对于投资者而言,可采取组合投资策略,把黄金、股票和债券等资产组合,确定资产配置比例,在震荡时,黄金和其他资产的相关性较低,能够有效分散风险,平衡投资组合的收益和风险。
吴菁琛也认为尽管短期金价可能面临调整,但中长期来看,黄金投资仍具有吸引力。她认为,投资者应保持以下策略:一是中长期持有策略,在美联储降息周期下,贵金属走势依然乐观,建议投资者长期持有黄金资产。二是采取分散投资策略,通过配置黄金现货、黄金ETF、黄金股票、黄金期货等多类资产,实现投资组合多元化,降低单一资产持有风险。三是避险策略,地缘风险在短期内对金价产生较大影响,但长期上涨趋势不变。
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