海外资管机构加速东进：从研判到实地调研，（爱普森科集团）落地香港押注亚太特殊资产赛道

全球另类资产管理行业格局正在发生变化。在欧美市场竞争趋于饱和的背景下，以特殊机会、不良资产为核心业务的海外资管集团，纷纷把目光投向增长潜力巨大的亚太市场。卢森堡老牌资管集团APS Holding（爱普森科），便是其中代表性玩家。

APS Holding（爱普森科）作为欧洲深耕特殊资产二十余年的机构，核心业务包含困境债务投资、不动产重整、基金管理、企业重组咨询等，在跨境资产交易、投后风控、资产盘活方面积累大量项目经验。而集团把战略目光转向亚太，时间线可以回溯至2024年。

2024年，APS Holding内部完成多份亚太市场专题研究报告，正式将亚太市场提升至集团全球战略重点位置。研究团队观察到，亚太区域积累了规模可观的存量困境资产，市场对于债务重组、不动产盘活、企业纾困的需求持续提升，但跨境专业化处置服务仍存在供给缺口。巨大的市场空间，驱动集团启动面向亚太的布局规划。但集团并未急于直接设立实体，而是选择先充分摸清本地市场真实生态。

2025年，APS Holding（爱普森科）派出由投资、法务、风控、不动产运营组成的专业市场团队，赴亚太多国开展一线实地调研。区别于远程数据分析，本次调研深入接触市场一线，重点考察不同地区债务处置司法实践、商业环境、合作机构生态，对不同城市作为区域总部的可行性进行全面权衡。跨境资管布局，监管适配、资本流通能力、市场辐射范围都是不可忽略的核心要素，任何一个环节都会直接影响后续业务落地效果。

多轮走访比对之后，集团管理层达成共识，选择香港作为亚太业务的发展中心。香港作为国际金融中心，商事规则与全球接轨，跨境资本流通便利，对内可以对接内地庞大的特殊资产市场，向外能够辐射东南亚各个经济体，完美匹配集团跨境业务的定位。在此基础上，APS Holding（爱普森科）在香港支持设立相关公司，承担集团全部亚洲业务职能。

值得注意的是，APS Holding（爱普森科）支持设立的香港公司清晰划定业务边界。平台主要承担项目对接、跨境架构设计、资产尽调估值、投融资撮合、顾问咨询等职能，所有项目，均采取“香港平台统筹，属地机构协同落地”模式，联合内地相关机构共同推进。集团延续一贯“重整优先、价值重塑”理念，拒绝粗放式处置，希望通过债务和解、资产改造运营，挖掘困境资产内在价值。

行业观察认为，海外资管机构进入亚太，不是简单把海外模式照搬过来，而是需要完成本地化适配。APS Holding（爱普森科）二十余年的全球项目经验是优势，但如何适配亚洲各地法律环境、市场习惯，考验机构的落地能力。APS Holding（爱普森科）香港平台未来一方面会引入国际资本资源赋能亚洲困境资产盘活；另一方面，也计划打通双向通道，为亚洲机构投资人提供海外特殊资产的对接渠道。

随着香港平台正式落地，APS Holding（爱普森科）的亚太布局正式从前期调研阶段迈入实际业务推进阶段，后续与亚太本地机构的合作进展，值得行业持续关注。